國際貨幣基金組織日前發(fā)布的一份調查報告顯示，全球多個國家央行希望在儲備資產中增加新興市場貨幣。在接受調查的數(shù)十家央行中，有超過一半的受調查央行希望調整儲備資產構成，其中33.3%的央行考慮增加人民幣資產，30.8%的央行考慮增加其他新興市場貨幣資產。

　　以人民幣為代表的新興市場貨幣開始成為各國央行儲備資產的投資考慮對象，這有利于打破現(xiàn)有儲備貨幣格局由發(fā)達經濟體貨幣壟斷的局面，也有利于公平合理的全球儲備體系的形成。

　　金融危機爆發(fā)后，發(fā)達經濟體貨幣吸引力有所下降，這主要由三個原因導致。第一，金融危機對發(fā)達經濟體造成重創(chuàng)，令經濟增長長期處于低速甚至停滯狀態(tài)，削弱了人們對發(fā)達經濟體貨幣的長期信心。第二，為應對金融危機，主要發(fā)達經濟體都無一例外地推出大規(guī)模量化寬松政策，這不但造成發(fā)達經濟體長期貨幣貶值預期，同時增加了短期匯率波動。第三，危機造成發(fā)達經濟體相關資產風險上升，如歐債危機爆發(fā)后，歐洲主權債以及機構債均被認為存在極大風險而遭到減持。根據(jù)國際貨幣基金組織的統(tǒng)計，美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎占全球外匯儲備的比例，已從2007年的98.2%下降到2012年93.9%。

　　與此同時，新興市場貨幣開始受到追捧。與發(fā)達經濟體形成鮮明對比，新興市場經濟體在金融危機爆發(fā)之后仍保持著較快經濟增長，在全球金融、貿易和投資體系中，正發(fā)揮著越來越重要的作用。在這一背景下，新興市場貨幣正在被更多國家所接受。據(jù)國際貨幣基金組織的調查，在上述受訪央行中，有6個國家的央行投資了人民幣或其他新興市場貨幣，另有19個國家央行正在考慮對上述貨幣進行投資。以人民幣為例，目前，智利、日本、馬來西亞等國央行都持有人民幣相關資產。澳大利亞央行近期也表示，將把外匯儲備中的5%投資于中國政府債券。

　　新興市場貨幣逐步被納入到全球儲備貨幣體系，至少能帶來三個方面的益處。首先，有利于擴大全球儲備資產的供給，降低對發(fā)達經濟體貨幣資產的依賴，減輕發(fā)達經濟體儲備資產供給壓力，從而提升整個國際貨幣體系的穩(wěn)定性。其次，將新興市場貨幣納入全球儲備體系，有利于擴大新興市場貨幣的使用，提升這些國家貨幣的國際地位，促進國際貨幣體系多元均衡發(fā)展。再次，有利于增加全球儲備資產的可選擇范圍，滿足各國央行儲備資產多元化管理的需要。

　　然而，新興市場貨幣進入全球儲備貨幣體系并非一番坦途。目前，大部分新興市場國家都維持有不同程度的資本賬戶管制，貨幣并未實現(xiàn)完全兌換，這對相關貨幣資產的投資形成限制。同時，新興市場大都缺乏深化的、具有高度流動性的外匯市場和債券市場，投資渠道和投資工具較為匱乏。因此，未來新興市場貨幣要在全球儲備體系中發(fā)揮作用，還需要在資本賬戶開放、本幣債券市場建設等各方面繼續(xù)努力。