據(jù)日本媒體報(bào)道，日本政府的債務(wù)余額與名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比現(xiàn)在已超過200%，債務(wù)緊迫程度甚至超過戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期。無獨(dú)有偶，近一個(gè)時(shí)期以來，美國(guó)的債務(wù)上限問題也一直備受關(guān)注，成為困擾全世界的一個(gè)難題。評(píng)級(jí)公司惠譽(yù)此前曾表示，若美政界遲遲不能就債務(wù)上限達(dá)成一致，將可能因此下調(diào)美國(guó)政府信用評(píng)級(jí)。目前，以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和長(zhǎng)期增長(zhǎng)帶來了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。　　

　　2009年底爆發(fā)歐洲債務(wù)危機(jī)，2011年美國(guó)國(guó)債被降級(jí)，以及持續(xù)惡化的日本公共債務(wù)形勢(shì)等一系列情況，再次重現(xiàn)了這樣一個(gè)歷史規(guī)律：金融危機(jī)之后，必然跟隨著政府債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)。相比金融危機(jī)本身的沖擊，債務(wù)危機(jī)需要更長(zhǎng)的修復(fù)時(shí)間，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的負(fù)面影響也更長(zhǎng)期和深遠(yuǎn)。   

　　緩解債務(wù)問題的方式不外乎增收和節(jié)支。不過，在各國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象之前，無論是增稅還是開源節(jié)流，都會(huì)在一定程度上影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程。目前，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體整體上看復(fù)蘇依舊乏力，貿(mào)然增稅或節(jié)支，顯然不是最適宜的政策選擇。雖然日本去年通過了增稅方案，但也要延緩到2014年才會(huì)實(shí)施。從這個(gè)角度講，眼下歐美日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體要緩解債務(wù)問題存在相當(dāng)大的難度。   

　　當(dāng)前在快速緩解債務(wù)問題上，發(fā)達(dá)國(guó)家顯然在選擇“捷徑”。由于衡量債務(wù)負(fù)擔(dān)的指標(biāo)是政府債務(wù)對(duì)現(xiàn)價(jià)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比，因此，即使經(jīng)濟(jì)零增長(zhǎng)，也可通過通脹率來提高現(xiàn)價(jià)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，進(jìn)而降低債務(wù)負(fù)擔(dān)。從理論上講，6%的通脹率可以使國(guó)債與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比在5年內(nèi)降低20%，從而使美國(guó)和歐洲的債務(wù)負(fù)擔(dān)回到可承受的水平。了解這一點(diǎn)，或許就不難理解美聯(lián)儲(chǔ)推出的第三和第四輪量化寬松政策只設(shè)目標(biāo)、不設(shè)限額和期限的目的，它本身就表明了一種不達(dá)目的誓不罷休的決心；而歐洲央行的長(zhǎng)期再融資計(jì)劃和不設(shè)上限的直接貨幣交易，以及安倍政府推出的量化寬松政策，也大有步美聯(lián)儲(chǔ)后塵的跡象。    

　　在世界經(jīng)濟(jì)基本面沒有出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)的情況下，前所未有的貨幣寬松只能將世界經(jīng)濟(jì)拖入滯脹的局面，造成大宗商品價(jià)格上漲，資產(chǎn)泡沫膨脹，熱錢沖擊以及由此造成的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，從而進(jìn)一步?jīng)_擊脆弱的世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。如果美國(guó)兩黨未來在政府債務(wù)上限問題上再次出現(xiàn)爭(zhēng)執(zhí)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有可能再次以債務(wù)管理能力不足為由調(diào)低美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)，調(diào)高美國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，導(dǎo)致其利率升高。由于美國(guó)國(guó)債利率是全球金融市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率，一旦出現(xiàn)波動(dòng)就會(huì)影響到全球金融市場(chǎng)，從而導(dǎo)致各國(guó)利率水平上升，企業(yè)融資成本加大，經(jīng)濟(jì)減速，政府債務(wù)危機(jī)也很有可能因此出現(xiàn)一系列連鎖反應(yīng)。

　　從根本上說，解決債務(wù)問題的途徑最終要靠經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了，稅收才會(huì)增加，政府才有余力還債。只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和財(cái)政收入增長(zhǎng)率超過國(guó)債的利率水平，債務(wù)才不會(huì)繼續(xù)惡化。然而，這是一項(xiàng)長(zhǎng)期而艱巨的任務(wù)。